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法国金融市场管理局（AMF）6月30日宣布撤销数字资产服务商（PSAN）AUTOMATA France SAS（运营Vancelian.com）的注册资格。理由是该公司未经许可开展众筹业务，管理层不符合监管要求的诚信和胜任能力标准。这是法国AMF在有MiCA框架的背景下，第一次主动启动PSAN注销程序，信号意义不小。
发生了什么：AMF主动注销，不是被动到期
AUTOMATA France SAS是谁
根据AMF的决定书（AMF, 2026-05-07），AUTOMATA France SAS是Vancelian.com的运营主体，在法国PSAN注册制度下以数字资产服务商身份注册，提供托管、买卖和兑换服务。PSAN是法国在MiCA完全生效前的过渡性注册制度——已经注册的PSAN可以在MiCA过渡期内继续运营。
违规核心：未经许可做众筹
AMF发现该公司在未取得众筹业务许可的情况下开展了相关业务活动。这在法国监管体系里是个严重问题——AMF和ACPR（审慎监管局）对金融业务许可有严格的”一行一牌”原则，不能拿着PSAN注册干众筹的事。AMF在公告中明确表示，”非法经营行为反映出其管理层及重要股东不符合监管要求的诚信和胜任能力标准”（吴说区块链, 2026-07-01）。
注销后的安排：有序退出
AMF要求公司在注销生效前仅可开展清算及客户资产返还等必要工作，并需完成有序退出。Vancelian官网的FAQ页面也确认了这一方案：自2026年6月30日起，公司不再提供数字资产托管、买卖和兑换服务，仅执行资产返还。
为什么重要：这不是个案，是执法信号
MiCA过渡期不是”安全港”
很多人把MiCA规定的过渡期（各成员国可以给现有服务商18个月的宽限）理解为”可以松一口气”。AMF这次行动说明，过渡期只是让你有时间申请MiCA牌照，不是让你可以随便踩线。PSAN注册是门禁卡，不是通行证——如果持证人利用这个身份去做超出注册范围的业务，AMF会主动取消资格。
“管理层诚信”作为撤销理由的杀伤力
AMF特别提到了管理层不符合”诚信和胜任能力”标准。在MiCA框架下，管理层适格性（fitness and propriety）是牌照审批的核心条件之一。如果一家公司因为管理层诚信问题被注销PSAN注册，这个记录对它在任何欧盟成员国申请MiCA牌照都将是致命伤——因为ESA之间的信息共享会让这个污点在欧盟范围内可见。
众筹+加密的监管灰色地带被收窄
Vancelian的案例揭示了一个行业里并不少见的问题：有些加密平台在获得基本VASP注册后，会”顺带”提供一些看起来跟加密相关的金融服务——比如代币化项目的众筹、借贷产品的分销——但其实这些都需要单独的许可。AMF这次把边界划清楚了：PSAN注册只能做PSAN允许的事，跨线就注销。
怎么看
- 法国是欧盟内的执法风向标：AMF在欧盟监管机构中一直以主动执法著称。其他成员国尚未看到类似的PSAN注销案例，不代表它们不会跟进。德国BaFin和意大利CONSOB可能在观察法国这个先例。
- 现有PSAN持牌机构需要做一遍合规自查：法国目前有几十家PSAN注册机构，每一家都应该问自己一个问题：我有没有在做注册范围之外的业务？众筹、借贷、衍生品——这些都可能不在PSAN范围内。
- 收购PSAN壳公司不是捷径：有些人可能想过通过收购一家已注册的PSAN公司来快速进入法国市场。这次注销表明AMF关注的是实际运营团队的行为，不是公司壳的注册状态。管理层诚信是”看人”的，不是”看纸”的。
- 客户资产返还的实操挑战：AMF要求”有序退出”但没给具体时间表。这对Vancelian的用户来说是个不确定期——托管资产能多快返还取决于公司的配合程度和AMF的监督力度。
一句话总结
AMF注销Vancelian的PSAN注册，不是一起孤立的执法案件——这是欧盟监管机构在用行动告诉市场：MiCA过渡期不是豁免期，跨业务线经营会被撤销资格，管理层诚信问题一旦被盯上就没有回头路。
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本文基于 AMF France 官方决定（2026-05-07）、吴说区块链（2026-07-01）、Vancelian 退出FAQ 等信源撰写。
