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导语：澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）日前公布数字资产法改的落地路线图，明确从 2027 年 4 月 9 日起，把数字资产平台（DAP）和代币化托管平台（TCP）正式纳入金融服务牌照（AFSL）监管。这意味着澳大利亚的加密交易所、经纪商和代币化托管机构，将第一次被要求持牌经营，而此前它们长期依赖的 INFO 225 无异议豁免通道，将在今年 6 月关闭。
发生了什么
一部法案 + 一份路线图
《2026 年公司法修正案（数字资产框架）》（Corporations Amendment (Digital Assets Framework) Act 2026，下称 DAF 法案）已于 2026 年 4 月 1 日通过议会、4 月 8 日获御准，将于 2027 年 4 月 9 日正式生效，并预留了 18 个月的实施过渡期。ASIC 作为发牌、监督与执法主体，在 4 月 20 日发布了落实该法案的路线图，把未来 18 个月拆成清晰的三个阶段。
两大新牌照对象：DAP 与 TCP
新框架覆盖两类平台：数字资产平台（DAP）指运营方持有数字代币、充当交易所或经纪商的平台；代币化托管平台（TCP）指运营方持有黄金、传统金融产品等非货币资产、并按 1:1 发行可赎回代币的平台。值得注意的是，稳定币和其他数字支付服务并不在本法案范围内，它们将由后续的 AFSL 升级另行监管。
三个阶段的落地节奏
第 1 至 6 个月（2026 年 4–10 月）：ASIC 开展利益相关方圆桌、成立行业顾问组，并就资产托管标准、交易结算标准和资本要求征求意见；同时 INFO 225 类别无异议豁免将在 6 月到期。第 6 至 12 个月：发布新的监管指南和立法文书，设定托管、交易结算及财务要求等具体标准。第 12 至 18 个月：开放 AFSL 牌照申请，申请处理期间平台可在过渡性监管救济下继续运营。
为什么重要
代币化证券迎来明确的牌照路径
过去澳洲的代币化证券、RWA 上链项目长期处于”金融产品定义”的灰色地带，合规券商想要合作代币化股票、债券或黄金，往往要绕道现有 AFSL 的金融产品框架逐一论证。DAF 法案第一次把”代币化托管”作为独立的牌照类别写进法律，等于是给传统金融机构入场 RWA 代币化划出了一条正式、可预期的持牌通道，这对跨境券商和资管机构的合规布局意义重大。
过渡期是最大的合规窗口
路线图强调，在整个 18 个月过渡期内，现有依赖 INFO 225 无异议豁免运营的机构，仍需持续满足既有牌照要求；一旦 6 月豁免到期、又没有及时申请 AFSL，就可能失去合法运营依据。ASIC 将就托管、交易结算、资本要求等标准逐一征求意见，这意味着最终规则的走向现在正是可以被影响的时候，机构若想争取更贴近自身业务的标准，窗口就在这前 6 个月。
怎么看
- 持牌是”必选项”不是”可选项”：DAP 和 TCP 运营方大概率需要 AFSL，牌照申请将在 2027 年 4 月前后开放，早准备早占位。
- 托管标准是核心：资产持有标准（s912BE）涉及客户资产隔离、信托持有与提款权，直接关系投资者保护，也最可能成为机构合规成本的重心。
- 交易结算标准对标成熟市场：s912BF 拟借鉴市场诚信规则，涵盖公平有序运行、最佳执行、盘前盘后价格透明、上市准入与市场滥用监控。
- 稳定币单独立法：稳定币和数字支付不在 DAF 法案内，相关机构需关注后续 AFSL 升级，避免”以为已被覆盖”的误判。
一句话总结
澳大利亚用一部 DAF 法案和一份 18 个月路线图，把数字资产平台与代币化托管平台正式纳入 AFSL 牌照监管——对做 RWA 代币化和跨境合规的机构而言，这是一条可预期的持牌通道，但前 6 个月的征求意见期，正是影响最终托管与结算标准的关键窗口。
本文基于 ASIC 官方路线图（2026-04-20） 及 The Block 报道 撰写，报道内容经 Licentium 等法律媒体 核实。
