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导语：2026 年 10 月 13 日，俄罗斯中央银行（Bank of Russia）更新了其官方注册名录，将加密资产交易机构数量从一周前的 4 家扩容至 10 家，数字托管机构从 5 家增至 6 家。俄罗斯最大商业银行联邦储蓄银行（Sberbank）在列，成为继上周取得数字托管资质后、再获交易许可的机构，就此集齐「托管 + 交易」双牌照。按该行规划，12 月 1 日将面向客户上线比特币（BTC）、以太坊（ETH）与 Tether 美元稳定币（USDT）交易服务。
一句话速览
- 名录扩容：俄罗斯央行 10 月 13 日将加密交易机构增至 10 家、数字托管机构增至 6 家，一周内交易牌照发放量近乎翻倍
- 双牌照闭环：Sberbank 上周先获数字托管资质，本周再获交易许可，与 VTB、T-Invest Lab、Atomyze 同列首批合规阵营
- 上线时点：12 月 1 日拟上线 BTC、ETH、USDT，整合进 SberBank Online、SberInvestments、SberBusiness 三大平台
- 法律依据：9 月 1 日生效的俄罗斯加密监管新规，将交易所与托管机构纳入央行监管，但仍严禁以加密资产支付商品服务
- 投资门槛：非合格投资者每家机构年购上限 30 万卢布，合格投资者完成测试后无年度上限
发生了什么
名录一周内近乎翻倍：监管框架进入落地执行期
据俄罗斯央行官网更新的注册名录（截至 10 月 13 日），获批的加密资产交易机构由此前的 4 家增至 10 家，数字托管机构由 5 家增至 6 家。扩容速度之快，凸显俄罗斯 9 月 1 日生效的加密监管新规已从立法阶段进入实质落地期——交易所与托管机构被正式纳入央行的顶层监管体系，央行自 10 月 5 日起受理申请，符合条件的成熟金融机构可走通知式简化注册，一个工作日内即可完成。
Sberbank 集齐「托管 + 交易」双牌照
本次名单中，俄罗斯最大银行 Sberbank 最为瞩目。该行上周已率先进入数字托管（depository）注册名录，本周再获交易许可，就此集齐「托管 + 交易」双牌照，形成从资产保管到撮合交易的数字资产业务闭环。名单中同列者还包括第二大银行 VTB、隶属 T-Technologies 集团（旗下含 T-Bank）的 T-Invest Lab，以及数字资产平台 Atomyze 等。
三大自有平台，12 月 1 日拟上线
在业务落地层面，Sberbank 计划于 12 月 1 日正式推出加密资产服务，首批支持流动性最高的三大标的——BTC、ETH、USDT，并深度整合进其既有数字矩阵：面向数千万零售用户的 SberBank Online、专注个人投资的 SberInvestments，以及面向企业客户的 SberBusiness。据俄罗斯商业报纸《公报》（Vedomosti）10 月 8 日援引 Sberbank 新闻处的披露，该行已在 SberBank Online 应用内完成加密资产买卖、充值、提现的闭环测试，最终上线时间仍取决于央行后续颁布的实施细则。
为什么重要
9 月 1 日新法的边界：可交易、可托管，但不可支付
这套动作的底层法律依据，是 2026 年 9 月 1 日正式生效的俄罗斯加密监管新规。它历史性地将加密交易所与数字托管机构纳入央行监管，赋予持牌机构在合规框架内开展交易、托管及跨境结算的资格，但同时恪守一条风险底线：严禁以加密资产作为商品或服务的支付媒介，其法律属性被严格限定为投资与交易标的。也就是说，俄罗斯给加密资产划出的合规空间，是「投资工具」而非「支付货币」。
投资者分层：30 万卢布年上限与合格投资者豁免
在准入层面，新规按投资者资质分层设限。非合格投资者每家机构每年可购买价值不超过 30 万卢布的合格加密资产；合格投资者虽仍须完成测试，但不受该年度上限约束。这条设计本质上是一道「散户保护门槛」，把加密资产的风险敞口限定在普通投资者可承受的范围之内。
跨境结算例外与制裁语境下的合规张力
更具政策信号意义的是跨境结算的安排：央行允许出口商与进口商在适用框架下使用加密资产进行跨境结算，且不设金额上限。这一例外明显服务于西方制裁背景下俄罗斯寻求替代结算渠道的诉求，但也随之带来境外监管的合规张力——海外司法管辖区可能将此类渠道视作潜在的制裁规避路径，进而收紧对涉及俄罗斯主体的跨境加密交易审查。对于有跨境业务的机构而言，这既是机会信号，也是制裁合规风险的红线提示。
怎么看
- 监管确定性正在成形：从「双牌照」到「投资者分层」再到「跨境结算例外」，俄罗斯加密框架的边界愈发清晰，机构合规路径从模糊走向可预期
- 传统银行是主角：Sberbank、VTB 等系统重要性银行获牌，意味着俄罗斯加密市场的机构化入口由传统金融主导，而非原生加密交易所
- 支付禁令未松动：加密资产仍被限定为投资与结算工具，不得用于日常商品支付，这一点与多数主流司法管辖区的定调一致
- 制裁合规仍是最大变量：跨境结算例外可能触发境外监管的制裁规避审查，相关机构须在境内合规与跨境风险之间谨慎权衡
一句话总结
俄罗斯央行一周内把加密交易机构名录近乎翻倍，Sberbank 集齐「托管 + 交易」双牌照、拟于 12 月 1 日上线 BTC/ETH/USDT——这既是俄罗斯加密监管从立法走向落地执行的标志，也把「可交易、可托管、不可支付」的合规边界，以及制裁语境下的跨境结算张力，一并摆到了台前。
本文基于俄罗斯央行官方注册名录（Bank of Russia，2026-10-13）、俄罗斯商业报纸《公报》Vedomosti（2026-10-08）及 Interfax 通讯社（2026-10-12）报道撰写，并参考 CoinDesk（2026-10-13）同日报道。
