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拉脱维亚经济部长维克托尔斯·瓦莱尼斯（Viktors Valainis）在 10 月 25 日刊出的 CoinDesk 专访中透露，该国最快将于 2027 年上半年落地实体资产（RWA）代币化的专属监管规则，商用地产（commercial property）被视为「好的起点」，代币化政府债券则位列「优先清单」。这场专访发生在里加举办的 UN:BLOCK 金融科技峰会场边，勾勒出这个波罗的海国家试图以 RWA 代币化切入、成为欧盟 Web3 枢纽的监管路线图。
发生了什么
经济部牵头，联合央行与财政部构建框架
瓦莱尼斯表示，经济部正协同拉脱维亚央行、财政部及多位行业代表共同设计这一旨在吸引国际资本的制度框架。尽管拉脱维亚正处新旧政府交接期，他仍确信该议题将保留在下一届内阁的核心议程中。「如果一切顺利，我认为明年、明年上半年，我们就会已经有这套监管规则了。」他说。
商用地产先行，政府债券优先
在谈及落地切入点时，瓦莱尼斯将商用地产视为「好的起点」，并提到未来不排除允许投资者使用加密资产直接进行企业并购或房地产投资，尽管实施细则尚未披露。代币化政府债券同样被纳入政策优先清单；当被问及规则上路后多久能完成公债与不动产的代币化时，他表示「我会说明年上半年，做得到」。
行政时间表已现滞后
既定的行政时间表已出现轻微滞后。根据政府行动计划的第 20.5 条，经济部原定于 10 月 1 日前完成法律修订评估，以厘清房地产等资产上链的合规路径。面对媒体追问，瓦莱尼斯坦承相关评估「仍在进行中」；拉脱维亚国库与财政部新闻办公室均未回复 CoinDesk 就此发去的提问。
拉脱维亚区块链协会深度参与
拉脱维亚区块链协会（LBAA）正深度参与政府工作小组与沙盒测试，其成员涵盖 Kraken、Backpack EU 等合规交易所，以及 Indemo、Capitalia、Twino 等金融科技公司与波罗的海航空（airBaltic）。在欧洲市场，斯洛文尼亚已于 2024 年 7 月参与欧洲央行创新实验，成功发行 3000 万欧元的数字主权债券，可作先例。
为什么重要
RWA 代币化监管的「小国先行」样本
拉脱维亚的尝试，本质是在 MiCA（《加密资产市场条例》）所覆盖的加密资产范围之外，为「现实世界资产上链」这一更大的 RWA 叙事建立本国法律依据。商用地产与政府债券作为首选资产，意味着监管层有意从流动性低、标的清晰的资产切入，用「小切口」验证物权登记、证券化界定与反洗钱（AML）三大合规节点的可行性。
MiCA 之上的补充立法
值得注意的是，RWA 代币化——尤其是房地产与主权债券——往往落在 MiCA 的资产参照代币（ART）与证券代币（金融工具）的交叉地带，需要成员国以本国法律补足。拉脱维亚同时有约 40 家公司正申请 MiCA 牌照、并推动以加密资产缴纳个人所得税，显示其正试图把「牌照合规」与「资产创新」两轨并行，塑造差异化的欧盟 Web3 竞争力。
「1000% 确定」的审慎风控姿态
面对前沿创新，拉脱维亚并未放松风控。瓦莱尼斯强调防洗钱仍是制度设计的核心考量，直言官方「不想催生一个先大爆发、再大崩盘的投机市场」，政府只有在「1000% 确定」方案透明、可理解后才会正式放行。这种克制，与其「吸引跨国企业、引导外商直接投资、拓宽税基」的经济动机形成平衡，也侧面说明其更看重长期制度化收益而非短期热点。
怎么看
- 商用地产是 RWA 落地的现实切入点：标的清晰、流动性低，便于监管在物权、证券与 AML 三重边界上「小切口」验证。
- 2027 上半年是乐观目标：法律评估已逾期、执政党未获议席、新政府尚在组建，时间表存在明显不确定。
- 对跨境机构是信号而非即期机会：波罗的海 + MiCA 的组合提供牌照与 RWA 创新的潜在试验田，但具体细则落地前仍应观望。
一句话总结
拉脱维亚经济部长透露最快 2027 上半年落地 RWA 代币化规则、以商用地产与政府债券先行——这是欧盟小国在 MiCA 之外为「现实世界资产上链」补足本国法律依据的一次先行尝试，但逾期未完成的法律评估与新政府组建，让这一时间表仍充满变数。
本文基于 CoinDesk 报道撰写。
