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7月2日，SEC主席Paul Atkins在纽约经济俱乐部发表了一场足以载入加密监管史的演讲。他正式宣布SEC将终结”以执法代监管”（regulation by enforcement）模式，并通过”Project Crypto”推动美国资本市场向链上迁移。同一天，SEC投资管理部主任Brian Daly在另一场专访中提出了ETF保密提交机制——这不是巧合，这是协调一致的政策转向。
发生了什么：Atkins的”ACT策略”与Project Crypto
ACT三支柱：Advance、Clarify、Transform
Atkins在纽约经济俱乐部的演讲（2026年7月2日）中，将SEC的监管路径概括为”ACT策略”：Advance（将监管框架推进到现代时代）、Clarify（澄清管辖权界限）、Transform（让规则手册回归第一性原理）。”我们正在通过Project Crypto采取历史性步骤来现代化规则和法规，以推动市场向链上迁移，”Atkins说。
在Advance层面，Atkins明确表示SEC的目标是将大多数数字资产归类为”非证券”。这意味着绝大多数代币项目将不再面临证券注册、披露义务和SEC执法风险——这和Gensler时代”几乎所有的代币都是证券”的立场相比，是180度的大转弯。
SEC-CFTC历史性备忘录：终结”监管无人区”
Atkins在演讲中宣布，SEC与CFTC已签署历史性的谅解备忘录（MOU）。这个备忘录的核心内容是协调关键定义、协同监管，用Atkins的话说——”在两机构之间长达数年的监管无人区上，开垦出创新生长的新沃土”。
这对于加密行业的意义怎么强调都不为过。SEC和CFTC的管辖权之争，是过去五年加密监管不确定性的最大根源。比特币是商品还是证券？以太坊呢？DeFi代币呢？MOU给出了一个制度性的解决方案框架，而不再依赖个案的执法行动来划定边界。
第一次直接点名批评前任
Atkins的演讲措辞之直接，在SEC主席级别的讲话中相当罕见：”在上一届政府治下，数字资产创新者处于监管模糊中运作——而那些向SEC寻求监管确定性的人，往往发现自己反而被调查。市场已经给出了裁决，整整一代数字资产创新都在海外发展。”（Under the previous administration, digital asset innovators operated under regulatory ambiguity—and those who sought regulatory certainty from the SEC often found themselves under investigation instead.）
他还补了一刀：”对于数字资产——我们这个时代最重要的金融前沿——不确定性本身成为了政策。创新没有等待，它只是离开了我们的海岸。”这段话等于是公开定性：Gensler时期的SEC不是”不清楚”，而是”故意不清楚”。
为什么重要：从”能不能做”到”怎么做”
绝大多数代币不是证券：这不是恩惠，是规则
Atkins在演讲中特别强调了一点：”需要明确的是：这不是对行业的恩惠（not a favor to industry）——这是市场运作所必需的：清晰的道路规则，不加偏袒地适用。”
这个声明的重要性在于，它将”大多数token不是证券”定位为法律分析的结论，而非政策性的让步。这意味着即使未来SEC换帅，这个结论也不太容易在法庭上被推翻——因为SEC自己已经在正式场合把法理逻辑讲清楚了。
Project Crypto的操作清单：不仅仅是口号
据CryptoBriefing报道（2026年7月2日），Project Crypto由SEC加密工作组（Crypto Task Force）主导，由委员Hester Peirce领导。工作组将产出以下具体提案：
- 托管规则：明确银行和持牌机构托管加密资产的合规标准
- 交易框架：为链上交易系统建立与传统交易所平行的监管路径
- 数字资产分销标准：规范代币发行和分发行为
- DeFi监管整合：去中心化金融协议如何接入受监管的金融体系
- 定制化披露要求与豁免：为加密发行设计适合的披露门槛
时间线方面，SEC与CFTC的MOU预计2026年3月已完成签署；到2026年中，SEC计划推出创新监管路径和更新的市场结构规则，使链上交易系统能与传统交易所并行运作。
终结”以执法代监管”的实操含义
Atkins宣布：”在本届SEC治下，我们已经终结了过去的’以执法代监管’模式，将执法计划重新聚焦于SEC的核心使命——优先处理能提供有意义的投资者保护和加强市场诚信的案件。”具体而言，以后SEC的执法将聚焦于欺诈、市场操纵和滥用信任行为，而非针对技术创新本身。
这一转变的实际效果已经开始显现。Atkins透露，IPO申请量同比增长70%，单月有一家公司一家就融资$857亿——超过2024年和2025年全年IPO募资总和。这说明当监管确定性回归时，资本市场的活力能迅速恢复。
怎么看
- Project Crypto不是口号，是有时间表、有人负责、有交付清单的具体计划：Hester Peirce亲自领导Crypto Task Force，工作组将在2026年中产出托管、交易、分销、DeFi等多维度的规则提案
- “大多数token不是证券”是最关键的监管定调：这从法律分析的结论出发，而非政策性让步，这意味着它的法理基础相对稳固，不易被行政更迭推翻
- SEC-CFTC MOU解决了加密监管的最大结构性问题：两机构长达五年的管辖权模糊终于将制度性的解决方案取代个案执法，这是加密合规基础设施级别的进步
- Atkins点名批评Gensler时期的”不确定性就是政策”：这种公开定性不仅是政治表态，也是为后续的规则制定提供合法性——明确指向过去的做法是错误的，新的做法才是正确的
- 链上迁移不是加密行业自嗨，是SEC主席在正式演讲中提出的公共政策目标：当SEC主席说”推动市场向链上迁移”时，这意味着机构投资者、养老基金、捐赠基金配置加密资产的制度障碍正在被从最高层拆除
一句话总结
SEC主席Atkins在纽约经济俱乐部的演讲标志着美国加密监管从”执法时代”到”规则时代”的彻底转向——Project Crypto、SEC-CFTC MOU、”大多数token不是证券”三大支柱，正在为机构资本大规模进入链上市场铺设制度轨道。
本文参考信源：Harvard Law: Remarks by Chair Atkins on the SEC’s Regulatory Priorities (2026-07-02)；SEC官方X: Chairman Atkins statement (2026-07-02)；CryptoBriefing: SEC launches ‘Project Crypto’ (2026-07-02)；吴说区块链转载 (2026-07-03)
