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导语：《华尔街日报》最新调查揭露了预测市场平台Polymarket一套系统性的虚假营销机制：平台搭建了与真实网站几乎一模一样的模拟站点，付费让内容创作者在其上执行「模拟交易」并拍摄盈利视频，投放到社交媒体吸引用户。这些视频展示的高额获利从未真实发生，但被包装成普通用户的成功故事——一场用虚假数据堆砌的获客流水线。
发生了什么
模拟站点+付费创作者：虚假获利的工业化生产
据吴说援引《华尔街日报》调查（2026年6月21日）报道，Polymarket制作了与其真实交易平台外观完全一致的模拟站点，然后通过营销公司Virality管理网红推广活动。创作者在这些模拟站点上执行「交易」，拍摄视频展示惊人的盈利数字——但没有任何一笔交易真实发生。
WSJ调查中一个具体案例：一名叫Makihara的创作者在2026年1月至5月中旬期间，看似在Polymarket上完成了145笔交易、总额近41万美元——但这些都是零成本的模拟数据。视频被发布后，观众看到的是「普通人靠预测市场赚了几十万」的故事，而非营销广告。
Virality+Adin Ross：覆盖美国用户的隐秘推广网络
尽管Polymarket对外声称其平台限制美国用户参与，但调查显示其营销活动明确触达美国受众。WSJ报道指出，Polymarket通过营销公司Virality管理整个网红推广链条——从创作者筛选、内容审核到发布排期——并与网红Adin Ross维持数百万美元级别的推广合作。
这与此前POLITICO于6月5日的调查形成呼应：Polymarket首席营销官Matthew Modabber在2025年1月至2026年2月间，通过个人PayPal账户向800多个收款方转账超过250万美元，其中至少35万美元流向了约24名内容创作者。这些创作者在X平台上发布了约490条推广内容，将Polymarket赔率波动包装成「突发新闻」，且大多数帖子未披露付费推广关系。
为什么重要
从证券法到反欺诈：虚假营销的法律风险敞口
预测市场的法律分类本身就在CFTC与SEC之间悬而未决，而Polymarket的营销行为进一步增加了其法律风险。使用模拟交易数据制作虚假盈利视频诱导用户参与，这一行为至少在三层法律框架下面临审视：
第一，FTC反欺诈管辖。虚假盈利声明属于典型的欺骗性广告行为。如果受众多为美国用户，FTC有权介入——这与平台是否限制美国用户参与是两个独立问题。第二，证券法下的「劝诱」认定。如果预测市场合约最终被认定为证券（SEC一直倾向于此立场），那么使用虚假盈利数据推广就不仅是广告违规，而是涉及证券欺诈。第三，CFTC对预测市场的消费者保护义务。即便预测市场属于CFTC管辖的「事件合约」，监管机构对面向零售用户的虚假营销也有执法权。
这已不是孤例：Polymarket的营销合规模式正在形成
将WSJ和POLITICO两篇调查放在一起看，一个清晰的营销模式浮现：平台高管通过个人渠道支付 → 不披露付费关系 → 将商业化推广包装为「独立创作者」的有机内容 → 用模拟/夸大数据增强说服力。从2024年选举相关推广到2025-2026年的系统性付费计划，再到最近的模拟交易造假，这一链条的合规风险正在逐级升级。
值得注意的是，这并非预测市场行业独有的问题。哥伦比亚大学2025年11月的研究曾发现Polymarket上约25%的交易量为虚假刷量。如果平台层面对虚假数据的容忍度已经形成文化，那么从「虚假刷量」到「虚假推广」并非偶然——它们是同一套增长逻辑的两面。
怎么看
- 「限制美国用户」的免责声明正在被营销行为本身推翻：Polymarket声称限制美国用户，但其营销活动——从创作者选择（美国网红）到内容投放（X平台面向美国受众）——明确以美国市场为目标。这种「合规声明与商业行为两张皮」的做法，在监管审查中通常被视为加重情节而非减免依据。
- 模拟交易视频可能触发各州「欺骗性贸易行为法」：美国各州检察长在消费者保护领域拥有独立执法权。纽约州、加州等加密监管活跃的州，完全可能基于WSJ的调查报道启动州级调查。
- 这对正在申请CFTC注册的预测市场平台是负面示范：Kalshi、ForecastEx等正在走合规注册路径的预测市场平台，会被Polymarket的负面新闻拖累——监管机构在审批时会更加审慎，要求额外的消费者保护措施。
- 网红推广的合规底线正在被重新划定：从POLITICO曝光的「未披露付费推广」到WSJ曝光的「模拟交易造假」，监管对加密/预测市场领域的网红营销容忍度正在急剧下降。合规的做法很明确：真实交易数据、明确披露付费关系、不针对受限市场推广。
一句话总结
Polymarket用模拟站点生产虚假盈利视频喂给网红推广——这不是「营销擦边球」，而是一套系统性的虚假陈述机制。当预测市场还在为自身是否构成「证券」而辩论时，FTC的反欺诈法可能已经等在前面了。
本文基于《华尔街日报》调查（2026年6月21日）、POLITICO调查（2026年6月5日）及公开信息撰写。
