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菲律宾央行（BSP）最近挂出一份征求意见稿，打算把新的支付系统运营商（OPS）注册申请冻结 12 个月，同时要求凡是为虚拟资产服务商（VASP）做商户收单的持牌机构，一律改回「直接商户安排」，不许再透过层层中介。这份草案目前还没生效，但对想进菲律宾支付市场的机构来说，入场的大门很可能要先关上一年。
发生了什么
BSP 这份征求意见稿（exposure draft）的动作可以拆成两块：一块管「谁能进」，一块管「钱怎么走」。
冻结 OPS 注册 12 个月
草案提出，自条例生效起，BSP 暂停受理和处理新的支付系统运营商（Operator of Payment Systems，OPS）注册申请，为期 12 个月，理由是要求现有 OPS 的分类体系、注册流程和牌照框架做一次「全面审查」。已经提交的申请可以继续走评估，但在这 12 个月里既不批也不拒，等于悬着；想在这期间开展需要 OPS 注册的业务，也得先拿到 BSP 的单独授权。已经注册的存量运营商不受影响，不会被叫停。
VASP 商户收单强制「直接安排」
另一块是针对支付链条里的「中介层」。BSP 把虚拟资产服务商（VASP）跟赌场、博彩、成人娱乐、货币服务业务并列为高风险商户，要求受 BSP 监管的收单机构对这类商户一律采用「直接商户安排」——收单机构自己跟商户签合同、自己掌握客户身份、交易监控和结算信息，不能再把商户收单层层外包给支付聚合商或中介。配套的还有强化尽职调查、持续监控，以及按风险设置的交易额、结算周期和风险敞口上限。
为什么重要
把「层层中介」当成反洗钱盲区来堵
这份草案的落脚点是支付链条的可追溯性。中介层叠起来之后，谁在真正收钱、资金怎么流转，收单机构常常看不清，反洗钱和反欺诈就很难落地。BSP 的意思很明确：收单机构不能拿中介当挡箭牌，必须能识别出真正的商户和最终受益人。为此它还计划建一个全国统一的 QR 码商户数据库，把商户身份、注册、结算、所有权和风险信息集中起来，帮机构识别欺诈和问题商户。
VASP 支付通道的合规成本要上去了
对做菲律宾本地出入金、法币兑换、商户收单的加密相关机构来说，这条规则不是「能不能做」的问题，而是「怎么做才合规」的问题。直接商户安排意味着收单机构要跟 VASP 建立直接合同关系、承担持续监控责任，还要按自己的风险评估给交易和结算设限。再叠加 BSP 自 2022 年 9 月起冻结新的 VASP 牌照、今年 6 月又收紧了持牌 VASP 的代币上币与监控要求，菲律宾对加密支付通道的态度是在持续收紧的。
支付聚合商的结构性生存空间被压缩
对夹在收单机构和商户之间的支付聚合商来说，草案并没有一竿子打死中介，而是要求「看得见、追得到」。也就是说，只要持牌机构能识别中介、真实商户和最终受益人，分层安排仍被允许，只是不能再往下再外包出新的中介层级。真正受伤的是那些把商户身份和资金流向藏起来、靠信息不对称吃饭的灰色聚合盘。合规的聚合服务商反而可能因市场出清而受益。
怎么看
- 持牌收单机构：先把存量分层商户安排盘点清楚，草案给的是 6 个月审查 + 6 个月整改，逾期不整改可能面临执法。
- VASP / 加密支付机构：如果还没拿到 BSP 或菲律宾 SEC 的牌照、注册或授权，这条「直接安排」根本没资格进链条，合规前提是先解决牌照。
- 准备进菲律宾支付市场的机构：12 个月冻结意味着新玩家入场窗口关闭，存量牌照的价值反而抬升。
- 时效性：目前只是征求意见稿，最终条例若通过，将在官方公报或报纸刊发后 15 天生效，现在正是提交反馈的窗口期。
一句话总结
菲律宾 BSP 用「冻结 OPS 注册 + VASP 直接收单」两手，把支付链条的可追溯性和反洗钱责任压回持牌机构身上，想进或已经在菲律宾做加密支付生意的，都得重新算一笔合规账。
本文基于《Philippine Daily Inquirer》BSP proposes tighter payment rules（2026-09-07）及菲律宾央行（BSP）支付系统监管政策征求意见稿撰写。
