Aiying 艾盈是一家专注于传统金融及Web3的合规咨询服务机构，本文为团队原创，转载需授权。
导语：2026 年 10 月 6 日，美股上市代币化平台 Securitize（NYSE: SECZ）宣布与韩国 LG CNS 签署谅解备忘录（MOU），共同面向韩国金融机构开发代币化资产与数字资产基础设施，并探索代币化基金、股票及稳定币等业务。该备忘录属意向性安排，未涉及具体产品或发行时间表，且双方明确一切拟议产品均须受适用法律、监管审批及各自内部合规流程约束。本文结合韩国代币化证券监管框架（2027 年 2 月生效）、金融委员会（FSC）10 月 1 日细则提案及既有先例，剖析该合作的合规含义。
发生了什么
备忘录的三大合作方向
签署双方分别为 Securitize——与 Apollo、BlackRock、KKR、Hamilton Lane 等资管机构合作、资产管理规模约 50 亿美元（截至 2026 年 8 月）的头部代币化平台，及 LG CNS——LG 集团旗下专注于 AI 转型（AX）与系统集成的科技公司。备忘录覆盖三条主线：其一，市场开发，联合发掘韩国及亚太金融机构在代币化资产、代币化证券与稳定币领域的合作机会；其二，技术与产品合作，开发适配韩国金融机构及本土监管框架的代币化方案；其三，数字资产基础设施，探索稳定币基础设施、数字资产财库方案，以及在法律与监管允许的前提下连接韩国与全球市场、支持代币化证券 7×24 小时发行、执行与结算的基础设施。
LG CNS 同期推出 KITL 平台
同日，LG CNS 发布 KITL（Keystone of Institutional Trust Landscape）区块链基础设施平台，面向银行、证券、卡公司及支付机构，提供数字钱包、交易处理、网络费赞助与交易记录收集四类能力，并明确将 Securitize 列为共同开发基金与债券代币化方案的合作伙伴。该平台为金融机构复用统一基础设施、按需扩展资产类别与区块链网络提供了技术底座。
双方表述强调合规前提
Securitize 首席执行官 Carlos Domingo 表示，目标在于「帮助韩国将更多高质量金融产品上链，并强化韩国机构与全球资本市场的连接」；LG CNS 数字业务部门负责人 Hongkeun Kim 则强调「帮助韩国金融机构落地实用、合规的应用」。双方在公告中明确：拟议产品均须符合适用法律与监管要求，并经必要监管审批及各自内部合规程序。
为什么重要
契合韩国代币化证券监管时间表
韩国金融委员会已提出代币化证券配套规则，计划自 2027 年 2 月 4 日起允许股票、债券、基金等证券以代币化形式发行与流通，其法律基础为修订后的《电子登记法》与《资本市场法》，正式承认分布式账本具备登记代币化证券的功能。2026 年 10 月 1 日，FSC 进一步发布实施细则草案并公开征求意见（2026 年 10 月 2 日至 11 月 11 日），将股票、债券、基金及份额化投资证券纳入规管。Securitize 选择在新规生效前一年与本土科技公司绑定，具有显著的先发卡位意味。
FSC 细则草案的准入门槛
草案对从业主体设置了较高门槛：直接管理客户证券账户的代币化证券发行人须满足至少 40 亿韩元的净资本要求，并配备账户管理、内控与信息技术三类专业人员；分布式账本须由至少两家账户管理机构与韩国证券存管院（KSD）共享，且运营方不得向用户直接收取账本访问费用。交易侧则拟单独设立债务证券的场外（OTC）交易所牌照类别，散户投资者在单一 OTC 交易所的年度净买入上限为 1 亿韩元。上述安排表明，代币化证券被深度嵌入韩国既有证券监管体系，而非并行设立不受约束的市场。
既有的韩国合作先例
2026 年 9 月 23 日，韩国 KB 证券已与 Securitize、Optimism 基金会签署三方代币化基金协议，拟以面向机构的货币市场基金起步，后续或扩展至股票、美国存托凭证（ADR）、公司债及韩国国债。此次与 LG CNS 的合作，将 Securitize 在韩国的参与从单一券商试点拓展至基础设施层。需注意的是，稳定币在韩国属于较晚的监管阶段，取决于尚在推进中的稳定币立法；备忘录中「稳定币基础设施」的表述应理解为未来探索方向，而非已取得发行或分销韩国稳定币的监管许可。
怎么看
- 对代币化证券从业者：韩国「FSC 规则 + 韩国证券存管院 + 资本与人员门槛」的框架是进入该市场的先决研究课题，备忘录仅属入场意向，不构成牌照。
- 对金融机构：LG CNS 的 KITL 平台叠加 Securitize 的受监管发行经验，形成「本土科技 + 全球合规」的组合范式，或成为其他亚太市场的参考模板。
- 对投资者：备忘录系意向性安排，双方均明确产品有待监管审批，短期内属卡位而非落地，不宜据此追高。
- 对监管者：美股上市代币化平台在新规生效前一年布点，将加速韩国对「跨境代币化证券连接」的监管议题研判。
一句话总结
Securitize 与 LG CNS 签署备忘录共同开发韩国代币化资产基础设施，属卡位式战略合作而非发币承诺；在韩国代币化证券新规 2027 年 2 月生效、FSC 10 月细则征求意见的双重背景下，该合作标志着海外合规代币化平台以「本土科技 + 全球合规」模式抢滩韩国市场，但所有拟议产品仍须逐一通过监管审批。
本文基于 Securitize 官方公告（2026-10-06） 及 crypto.news、The Chain Observer 等报道撰写。
