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数字资产平台 Blockchain.com 已向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交两份牌照申请，拟在美国向零售与机构客户提供事件合约（Event Contracts）及加密衍生品。其一是「指定合约市场」（Designated Contract Market，DCM）牌照，获批后将使该公司成为受监管的期货交易所；其二是「期货佣金商」（Futures Commission Merchant，FCM）注册，即衍生品合约经纪商。Blockchain.com 联合创始人兼 CEO Peter Smith 表示，用户应当能够在一个应用中管理数字资产、交易衍生品并对现实世界事件进行押注，而无需在多个应用间切换。
发生了什么
双牌照架构：DCM 为交易所，FCM 为经纪商
DCM 牌照将使 Blockchain.com 获得受监管美国期货交易所地位，FCM 注册则使其充当客户与合约之间的经纪中介。两项申请同步提交，意味着该公司试图将「交易场所」与「客户关系」两个层面纳入同一 CFTC 监管框架，这亦是 Smith 所提「单一应用」愿景的合规基础。
海外业务已运行，美国寻求合规落地
Blockchain.com 于今年早些时候已通过与 Polymarket 的合作向部分国际客户提供预测市场，并依托 Hyperliquid 为国际客户提供永续合约。此番在美国申请牌照，旨在将上述两类业务迁入自持牌场所，以「持牌合规」而非「第三方合作」的方式落地美国市场。
申请队列密集，竞争趋于白热化
仅今年已有 11 家公司申请 DCM 牌照，CFTC 在 2026 年已批准 6 家新 DCM。Crypto.com 与 Gemini Space Station 已自建事件合约市场，Coinbase 主要通过与 Kalshi 合作提供相关服务，而 Kalshi 已面向美国客户推出永续合约、Polymarket 亦面向国际客户推出永续合约——预测市场与加密衍生品两条赛道正在双向融合。
为什么重要
预测市场与加密衍生品的监管合流
本案是「加密交易所进军预测市场」与「预测市场平台反向拓展永续合约」两条路径的交汇点。对 Blockchain.com 而言，事件合约与永续合约共享同一用户与保证金逻辑，一次补齐牌照可摊薄两类业务的合规成本。
CFTC 规则框架正在成形
CFTC 于 6 月首次提出事件合约正式规则，建立结构化审查流程以评估合约是否落入《商品交易法》（CEA）重点关注类别（恐怖主义、赌博、违反联邦或州法），但并未整体禁止任何类别，转而采取个案审查。同时，CFTC 自 4 月起已起诉 9 个州，主张 CEA 赋予其对 DCM 的唯一监管权、优先于州赌博法。这为 Blockchain.com 一类申请提供了相对清晰的路径，但州级对抗仍是潜在变量。
IPO 与牌照申请协同推进
Blockchain.com 已于 5 月 21 日向美国证券交易委员会（SEC）保密递交首次公开发行（IPO）注册文件，Bloomberg 上月报道其目标于今年上市、估值介于 40 亿至 60 亿美元。在上市叙事中，两张 CFTC 牌照既是高毛利收入线的增长故事，亦是合规故事——在上市前夯实美国监管身份。
怎么看
- 合规信号：主动申请 DCM 与 FCM，反映头部加密平台由「州级牌照运营」向「联邦受监管交易所」转型的典型路径。
- 赛道融合：预测市场与永续合约合流，率先取得美国合规牌照者可将两条业务线统一纳入自身应用。
- 审批变量：CFTC 已批准 6 家但尚有 11 家以上申请积压，加之州级诉讼未决，牌照落地时点存在不确定性。
- 上市协同：牌照申请与 40 亿至 60 亿美元估值的 IPO 同步推进，合规进度将成为上市定价的关键变量之一。
一句话总结
Blockchain.com 以 DCM 与 FCM 两张 CFTC 牌照，一次性补齐「受监管交易所 + 经纪商」双重身份，剑指美国预测市场与加密衍生品市场——这既是加密平台向联邦合规靠拢的最新动作，亦是在其 40 亿至 60 亿美元估值的 IPO 前，将监管身份这条故事线坐实的战略布局。
本文基于 CNBC 2026 年 10 月 9 日报道及 Blockchain.com 官方公告撰写，参考 CNBC 报道等信源。
